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智通財經(jīng)APP獲悉，8月3日，威馬農(nóng)機(301533.SZ)開啟申購，發(fā)行價格為29.50元/股，申購上限為0.55萬股，市盈率44.05倍，屬于深交所創(chuàng)業(yè)板，長江證券為其獨家保薦人。
招股書顯示，威馬農(nóng)機主要從事山地丘陵農(nóng)業(yè)機械及其他動力機械產(chǎn)品的研發(fā)設(shè)計、生產(chǎn)制造和銷售。其中，山地丘陵農(nóng)業(yè)機械產(chǎn)品主要包括耕整地機械、田間管理機械、農(nóng)用搬運機械、收獲機械、排灌機械、內(nèi)燃機等；其他動力機械產(chǎn)品主要包括掃雪機、發(fā)電機組等。同時，公司是山地丘陵農(nóng)業(yè)機械行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)，公司的微耕機、田園管理機等產(chǎn)品銷量自2018年連續(xù)四年位列全國第一。
公司主要產(chǎn)品包括山地丘陵農(nóng)業(yè)機械及其他動力機械產(chǎn)品，通過向下游客戶銷售產(chǎn)品實現(xiàn)收入和利潤。報告期內(nèi)，公司主要產(chǎn)品的收入構(gòu)成情況如下表所示：
在采購方面，公司生產(chǎn)所需包括：(1)用于自制生產(chǎn)制造零部件的基礎(chǔ)原料：如板材(冷板)、管材(六方管)等；(2)外購零部件原料：如曲軸箱體、齒輪、軸、電機/電機組件、標件與非標件、氣缸頭、飛輪、刀片、曲軸箱蓋、消聲器總成、曲軸部件、油箱部件、輪胎、變速箱、起動電機總成/起動電機組件、傳動箱、啟動器總成、化油器總成、行走箱體等，公司采用“以產(chǎn)定購為主、適量儲備為輔”的采購模式，建立了完整的采購體系和供應(yīng)商管理體系。
銷售方面，公司主營產(chǎn)品的銷售包括境內(nèi)銷售與境外銷售，公司產(chǎn)品以外銷為主。同時，公司存在直銷和經(jīng)銷兩種銷售模式，經(jīng)銷模式均為買斷式銷售，直銷模式分為公司自主品牌直接銷售和ODM定制銷售。
科技創(chuàng)新方面，公司以技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動自身發(fā)展，憑借多年來的技術(shù)積累與市場實踐形成了多項核心技術(shù)，能夠研發(fā)生產(chǎn)出符合山地丘陵地區(qū)特點、滿足客戶差異化需求且靈活輕便、安全性高、耕作效果好的農(nóng)業(yè)機械。其中，單缸風冷柴油發(fā)動機燃油供給及排放控制技術(shù)突破性實現(xiàn)了車用發(fā)動機技術(shù)向小型風冷單缸柴油機的轉(zhuǎn)化，公司為行業(yè)第一批成熟運用該技術(shù)的企業(yè)，順利由原非道路移動機械用柴油機國二排放標準實現(xiàn)向非道路移動機械用柴油機國三排放標準升級;單缸風冷柴油發(fā)動機機內(nèi)凈化及尾氣凈化排放技術(shù)保證了整機尾氣有害物排放達到國家環(huán)保部最新國四排放標準，具有結(jié)構(gòu)和操作簡單、成本低、維護方便等特點。
模式創(chuàng)新方面，公司具備完整的電機組件、傳動箱體組件、變速箱體組件、行走箱體組價等機構(gòu)件等核心配件的研發(fā)、生產(chǎn)能力，形成了內(nèi)部垂直整合的供應(yīng)鏈體系，保證了產(chǎn)品生產(chǎn)關(guān)鍵環(huán)節(jié)的自主可控。具體來講，在產(chǎn)業(yè)鏈方面，公司已掌握動力系統(tǒng)、傳動系統(tǒng)和整機設(shè)計三大核心關(guān)鍵技術(shù)，形成全產(chǎn)業(yè)鏈體系優(yōu)勢。
財務(wù)方面，于2020年、2021年及2022年，威馬農(nóng)機實現(xiàn)營業(yè)收入分別約為6.44億元、7.73億元及6.67億元人民幣；凈利潤分別約為6173.37萬元、7103.03萬元及6994.74萬元人民幣。
另據(jù)招股書披露，威馬農(nóng)機存在國際業(yè)務(wù)拓展風險。境外市場是公司銷售的重要組成部分，公司山地丘陵農(nóng)業(yè)機械及其他動力機械產(chǎn)品已銷往亞洲、歐洲、美洲等地區(qū)。報告期內(nèi)，公司境外銷售收入分別約為4.84億元、6.03億元和5.17億元，占公司主營業(yè)務(wù)收入的比重分別為75.38%、78.24%和77.80%，公司的經(jīng)營狀況在較大程度上受國際經(jīng)濟環(huán)境的影響。相對于境內(nèi)市場，境外市場的政治、經(jīng)濟環(huán)境較為復(fù)雜。境外貿(mào)易政策和稅收制度變化、商業(yè)環(huán)境的變化、市場競爭的加劇等都會加大公司國際業(yè)務(wù)拓展及經(jīng)營的風險。
